Рубль и ставки

Сегодня Банк России опять продолжил плавное ослабление рубля к бивалютной корзине (с 31 до ~31,3 руб.) и повышение процентных ставок (на 1%, c 12% до 13% по ставке "рефинансирования").

Я не знаю ни одной страны мира, которая поступала бы так же в нынешний кризисный момент. Да, многие валюты девальвировались за последние месяцы, но обычно это те валюты, которые не были привязаны к доллару и соответственно имели аналогичный рост в последние годы (на фоне падения доллара). Рубль к бивалютной корзине несколько лет был стабилен, даже несмотря на рост цен на нефть.

Повышение процентных ставок, якобы для борьбы с инфляцией и оттоком капитала, на самом деле выглядит лишь как жалкая попытка притормозить эти процессы, вызванные плавной девальвацией рубля. Замкнутый круг! Реальные ставки все равно значительно выше, но похоже никто и не думает, как их снижать, чтобы помочь реальному сектору и спросу.

Что в итоге получается... Вместо обеспечения доверия к рублю как уникальной и потенциально резервной региональной валюте ЦБ предлагает всем успеть в уходящий поезд плавной девальвации с ускоряющимся темпом, снимая рублевые депозиты и переводя их в валютные. Уникальность рубля в мире - это как раз его бивалютность, хеджирующая риск изменения курса USD/EUR. Сегодня ЦБ добавляет в него ещё функцию цены на нефть. "Бивалютно-нефтяная" - это уже слишком.

Проблема может быть не собственно в девальвации, а в неопределенности ЦБ относительно рубля, которая ввергает в неопределенность всех его держателей. Все считают, что ЦБ девальвирует рубль, но ЦБ до сих пор говорил только о расширении коридора колебаний бивалютной корзины (до каких пределов никто не знает). Правда, в этот раз об этом прямо не сказали. В результате за несколько месяцев коридор расширился примерно до 3 руб. или 10%. Если ЦБ думает об инфляции и конкурентоспособности, то следовало бы девальвировать середину коридора бивалютной корзины, например, исходя из темпов инфляции.

Девальвация рубля ведет к обесценению вкладов, убыткам должников в валюте, увеличению инфляции и снижению реальных доходов населения. Плавная девальвация ведет еще и к ускоренному оттоку капиталов и сокращению ЗВР. А кто же у нас выигрывает? Государство как владелец "стабфонда", экспортеры и те, кто давно вывел капитал в офшоры, а потом инвестировал его обратно в Россию через валютные кредиты. Интересное предложение от ЖЖ-юзера pshan в раз девальвировать рубль до нужной величины, компенсировав его изменение для вкладчиков банков за счет ЦБ. По крайней мере это было бы честно со стороны государства.

К сожалению государство российское так и не хочет воспользоваться уникальной возможностью остановить процесс 17-летней высокой инфляции, съедающей и так скудные сбережения населения. Можно было бы заявить о всеобщей борьбе с неэффективным издержками, о недопущении необоснованного роста цен всеми и на всё, начать жестоко карать за повышение цен в условиях кризиса. Пожалуй, в России осталось только два товара, имеющих низкую цену по мировым меркам, - газ и электроэнергия. Всё остальное - уже сравнимо или дороже, хотя должно быть дешевле, исходя из уровня жизни. Мы привыкли, что цены у нас растут постоянно и не готовы "голосовать" рублем на повышение цен. Жаль, что никто не задумывается об этих психологических моментах, которые делают экономику России вдвойне неэффективной.